由于近期原材料特別是木漿價格的下滑，判斷二季度很可能是年內造紙行業最佳的盈利時期。

    我國造紙行業整體面臨供過于求的局面，2008年下半年起由于產能集中釋放和國內外需求萎縮，景氣度大幅下降，經過一年多的調整適應，目前多數企業的經營狀況已恢復正常。我們判斷未來兩年行業仍以消化產能為主要任務，通過新建向上游發展紙漿生產以及加大林木資源的投資仍是發展的必然選擇。由于造紙與制漿投資額難以分開，我們預計2010年整個造紙行業固定資產投資增速不低于25%。

    造紙行業2010年業績大幅增長，且主要上市公司估值并不算高，人民幣升值的預期進一步強化了投資者對紙業板塊的看多信心。在主流紙業公司中我們推薦的順序是太陽紙業、博匯紙業、晨鳴紙業、岳陽紙業、景興紙業等，具有重組可能的公司如銀鴿投資、福建南紙等也可關注。但從公司未來兩年的成長看，紙包裝行業的美盈森更具爆發力。